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hg0088 京东遭遇成长烦恼 谁在看空刘强东?

上传时间:2016-05-17

受今年第一季度季报业绩不如预期影响,京东股价遭遇一轮暴跌。评级机构惠誉国际甚至指出,京东并不具备“投资级”信用评级,因为“其面临着利润乏善可陈、现金流疲弱,以及高固定成本的挑战”。

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  近期的暴跌只是京东驶向慢车道后的必然结果,在过去一年里,京东股价跌幅已经累计达到30%,大批对冲基金落荒而逃。 织梦内容管理系统

  自信的刘强东不可能坐视京东股价持续下跌,但是短期内也难以交出具有说服力的成绩单。为了提升整体毛利率,不得不提高第三方卖家的比例,但这不仅会对自营业务带来压力,而且会影响京东的整体质量—京东面临着左右手互搏的尴尬局面。 dedecms.com

  “现在,整个消费市场非常疲软,在这种情况下,我们认为如果单纯维持像过去那样的增长速度的话,公司会付出很大的代价,这种做法与股东利益最大化也是不相符的。”刘强东的这一席话不难看出,一直以3C和家电为主要业务的京东已经触及天花板。以智能手机为例,市场研究公司IDC公布的报告显示,第一季度全球智能手机总出货量为3.349亿部,与去年同期的3.343亿部相比仅增长0.2%,创下历年来最小同比增幅。

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  过去一直以亚马逊作为目标的京东,如今陷入业务青黄不接的困局。目前京东最有商业前景的业务分部是京东到家和京东金融,刘强东不惜付出较高的利息成本也要发债补充这两项业务的资金,足见其重要性。不过市场竞争仍非常激烈,京东显然不能指望在短期内能以此作为新的盈利增长点。

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  信奉战略性亏损的刘强东,是否能继续让华尔街相信,京东是下一个亚马逊?面对天猫和苏宁的进击,京东还剩下什么杀手锏? dedecms.com

  对冲基金做空京东 织梦内容管理系统

  股价是反映上市公司的晴雨表,这一点在纳斯达克市场上尤为明显。在过去的一年内,京东的股价已经累计下跌超过30%,而且在今年一季报发布前,京东提前进入下跌轨道,令外界倍感意外。 dedecms.com

  4月26日,京东宣布发行10亿美元企业债券,但自京东宣布发债成功后,股价就开始了一连串暴跌,虽然中概股近期普遍遭遇抛售潮,但主要是因为受到证监会收紧回归政策影响,而京东并不在列。 织梦内容管理系统

  事实上,京东的现金流相当充裕,财报数据显示,截至2016年3月31日,京东现金储备增至345亿元人民币,相较2015年底现金储备228亿元人民币增长51.3%。独立电商分析师李东成认为,此前腾讯、阿里和百度都曾先后发债,京东发债并不让人感到意外,毕竟发债融资成本肯定比增发成本要低,也是看好公司业务本身。他表示,京东发债目的是加速业务布局,补充京东到家和京东金融的资金。 内容来自dedecms

  是谁在抛掉手中的股票,做空京东?从目前季报披露的情况看,曾经为京东第三大股东的老虎基金从主要股东行列消失。在京东IPO前,老虎基金持股15.81%,是仅次于刘强东的第二大股东,直至腾讯增持京东5%股份后,老虎基金才跌至第三大股东。老虎基金一直是中国电商的热门投资者,从2003年开始,该基金便开始投资卓越网、当当网、凡客等,同时还接盘了史玉柱手中的阿里股权。 织梦内容管理系统

  按照京东的说法,2014年年报中公布的老虎基金的股份,是其处于锁定期的pre ipo的私募投资股份,锁定期结束后,老虎私募基金把股份分配给了基金的LP,不过这个解释并未令人信服。

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  从去年6月开始,京东就开始遭遇美国资本的频繁做空。首先是美国投资咨询机构JCapital在去年京东618店庆日前夕发布《京东已成批发商》的做空报告,指京东销售额存在虚报,也就是所谓的“刷单”行为。JCapital更认为,京东不应该按照电商公司来计算估值,这导致京东出现一轮暴跌。 织梦好,好织梦

  但是在股价下跌前,老虎基金增持了京东的股票一倍以上,而大量的对冲基金也同步跟进。根据彭博社统计数据显示,截至去年6月底,京东股份中对冲基金持有份额已从前年第三季度的1.2%增长到18%。

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